期待リターンとは？ [投資・資産運用]
Investor Directions
http://investor-directions.jimdo.com/
投資理論の世界では、期待リターンとは、過去平均リターンを意味します。
また株式や債券へ投資するファンドでベンチマークがある場合は、ファンドマネージャーはベンチマークを何％上回る収益を目指すのかという目標を、通常は持っています。したがって、ベンチマークに対する超過収益という意味での期待リターンは、通常はあります。ファンドマネージャーに質問すれば、答えられるはずですので、投信会社の代表電話に電話をして質問すれば、確認できます。
ただ例えば、株式へ投資するファンドで、ベンチマークに関係なく、絶対リターンで何％を目指すのかという目標は、通常ありません。ベンチマークが何％のリターンを上げるのか、どれくらいのリスク（標準偏差）になるのか、リターンもリスクも誰にも予想できないからです。
一方、バランスファンドは、絶対リターンベースで何％のリターンを目指すのか、通常は目標があります。どれくらいのリスクを取るのかを決めて運用をするため、その取るリスクに見合ったリターンをファンドマネージャーは獲得しなければならず、必然的に期待リターンが決まってくるからです。例えば、標準偏差５％のリスクを取るなら、リスク1単位あたりのリターンは１は欲しい、そうすると、期待リターンは５％に決まるというわけです。こちらも、投信会社に電話すれば、確認できます。
勿論、期待リターンは、実際に投資をしてどれくらいのリターンを上げられるかを予想できるわけではありません。しかし、少なくともファンドマネージャーがどれくらいのリターンを狙って運用するのかについては、事前に確認できるわけです。これは、自分自身がどれくらいのリターンを狙って投資するのかという目標があれば、それに見合ったファンドなのかを投資する前に把握できるわけであり、非常に重要なことです。投資をする前に疑問が生じたら、目標とするリターン（期待リターン）をまず確認してみて下さい。投資すべきファンドかどうか、最低限の確認はできます。
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ただ例えば、株式へ投資するファンドで、ベンチマークに関係なく、絶対リターンで何％を目指すのかという目標は、通常ありません。ベンチマークが何％のリターンを上げるのか、どれくらいのリスク（標準偏差）になるのか、リターンもリスクも誰にも予想できないからです。
一方、バランスファンドは、絶対リターンベースで何％のリターンを目指すのか、通常は目標があります。どれくらいのリスクを取るのかを決めて運用をするため、その取るリスクに見合ったリターンをファンドマネージャーは獲得しなければならず、必然的に期待リターンが決まってくるからです。例えば、標準偏差５％のリスクを取るなら、リスク1単位あたりのリターンは１は欲しい、そうすると、期待リターンは５％に決まるというわけです。こちらも、投信会社に電話すれば、確認できます。
勿論、期待リターンは、実際に投資をしてどれくらいのリターンを上げられるかを予想できるわけではありません。しかし、少なくともファンドマネージャーがどれくらいのリターンを狙って運用するのかについては、事前に確認できるわけです。これは、自分自身がどれくらいのリターンを狙って投資するのかという目標があれば、それに見合ったファンドなのかを投資する前に把握できるわけであり、非常に重要なことです。投資をする前に疑問が生じたら、目標とするリターン（期待リターン）をまず確認してみて下さい。投資すべきファンドかどうか、最低限の確認はできます。
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